آیا یوان می تواند به یک ارز ذخیره جهانی تبدیل شود؟ – خبری نیست


چین بیش از ۳.۲۵ تریلیون دلار ذخایر خارجی دارد. علاوه بر این، بدهی بین المللی چین کمتر از ۲ تریلیون دلار است. بنابراین چین منابع زیادی برای پرداخت بدهی خارجی خود دارد.

طبق خبری به نقل از آسیا تایمز؛ یوان چین به عنوان یک رقیب برای تبدیل شدن به یک ارز ذخیره جهانی همتراز با دلار آمریکا ظاهر شده است و از یورو، ین و پوند استرلینگ پیشی گرفته است. با این حال، آیا این امکان پذیر است؟

با توجه به اینکه چین بزرگترین کشور تجاری است و حدود ۱۲۵ کشور آن را بزرگترین شریک تجاری خود می دانند، احتمالاً پاسخ مثبت است.

به گفته اداره کل گمرک چین، ارزش تجارت این کشور در سال ۲۰۲۱ حدود ۶ تریلیون دلار بوده است. اگر چین و شرکای تجاری آن توافق کنند که از ارزهای خود در تجارت دوجانبه استفاده کنند، تقاضا برای یوان به طور نجومی افزایش خواهد یافت. این حرکت یوان برای تبدیل شدن به یک ارز ذخیره جهانی را تسریع می کند.

در واقع، یوان لزوما یک ارز بزرگ جهانی نیست یا اینکه به عنوان جایگزینی برای دلار آمریکا عمل می کند چیز بدی است. به عنوان مثال، شرکای تجاری که از ارزهای یکدیگر برای تسویه سرمایه گذاری ها و سایر معاملات استفاده می کنند، هزینه های مبادله را کاهش می دهند، نوسانات نرخ ارز را کاهش می دهند و تحریم های آمریکا را دور می زنند.

تاثیر تحریم های آمریکا
تحریم‌ها علیه کشورهایی که از سوی ایالات متحده «غیر دوستانه» تلقی می‌شوند، تأثیر مخربی نه تنها بر کشورهای هدف، بلکه بر اقتصادهای جهانی از جمله ایالات متحده داشته است. آخرین نمونه این است که ایالات متحده و متحدان اروپایی و آسیایی آن روسیه را به دلیل حمله به اوکراین تحریم کردند.

تحریم های شدید نه تنها اقتصاد روسیه را فلج می کند، بلکه به سایر اقتصادها از جمله اقتصادهایی که روسیه را تحریم کرده اند نیز آسیب می رساند. قیمت نفت و مواد غذایی در حال افزایش است و خطر رکود جهانی وجود دارد.

به عنوان مثال، در ایالات متحده و اروپای غربی، بسیاری از خانواده ها بین غذا خوردن و گرم نگه داشتن خانه انتخاب های سختی می کنند. اگرچه اقتصاد غرب رشد کرده است، اما تعداد افراد فقیر و بی خانمان افزایش یافته است که نشان می دهد رشد به طور عادلانه توزیع نشده است.

یوان به عنوان وسیله مبادله
شاید به دلیل تأثیر تحریم های آمریکا بر اقتصادهای مختلف، برخی کشورها از دلار آمریکا صرف نظر کرده و یوان را در تسویه حساب های تجاری می پذیرند. اخیراً گزارش شد که عربستان سعودی در حال نهایی کردن قرارداد با چین برای حل و فصل معاملات نفتی به یوان است.

بانک خلق چین (PBOC) نیز از اهمیت کمتری برخوردار نیست، که اعلام کرد در سال ۲۰۱۹ حدود ۷۰ یوان ذخایر ارزی در سرتاسر جهان خواهد داشت. با ادامه رشد اقتصاد چین، این رقم قطعا افزایش خواهد یافت. یکی دیگر از عواملی که کشورها را به نگه داشتن یوان تشویق می کند، ترس از این است که آنها ممکن است هدف بعدی تحریم های آمریکا باشند.

چالش های یوان به عنوان یک ارز جهانی
با این حال، برخی استدلال می کنند که بین المللی کردن یوان به اندازه دلار آمریکا یک چالش در درجه اول به دلیل ساختار حکومتی و توسعه چین خواهد بود. حکومت تک حزبی، فقدان حق رای همگانی، و فقدان یک مکانیسم منظم و مسالمت آمیز انتقال قدرت، نگرانی ها را در مورد ثبات سیاسی چین افزایش داده است.

چالش دیگر این است که یوان کاملاً قابل تبدیل نیست. بنابراین برای انتقال وجوه خارجی مشکل ایجاد می کند. مدل توسعه اقتصادی چین نیز با نئولیبرالیسم ناسازگار است.

ثبات سیاسی
ثبات سیاسی در تعیین پذیرش ارز مهم است، زیرا کمترین ریسک سیاسی را به همراه دارد. نمونه مورد نظر دلار آمریکا است.

ایالات متحده از نظر سیاسی آشفته به نظر می رسد زیرا دو حزب اصلی با یکدیگر در حال جنگ هستند و بین گروه های ایدئولوژیک یا قومی اختلاف ایجاد می کنند. با این حال، سیستم حکومتی ایالات متحده بر قوای مجریه، مقننه و قضائیه نظارت و توازن برقرار می کند و همه اختیارات را به حساب می آورد. به عنوان مثال، رئیس جمهور فقط می تواند سیاست هایی را اجرا کند که در محدوده اختیاراتی است که قانون اساسی به او واگذار کرده است. کنگره قدرت نظارت بر آن و محدود کردن قدرت رئیس جمهور را دارد. به بیان ساده، هیچ دلیلی وجود ندارد که باور کنیم دولت ایالات متحده به زودی سقوط خواهد کرد، صرف نظر از این که سیاست های نهادهای آن ممکن است خلاف این را نشان دهد. این یکی از دلایلی است که دلار آمریکا همچنان پناهگاهی امن برای سرمایه گذاران و پس انداز کنندگان در سراسر جهان است. دلار آمریکا ثابت کرده است که ذخیره خوبی برای حفظ ارزش پول و سرمایه است.

بنابراین سوال این است که آیا چین می تواند همان سطح اطمینان را به یوان ارائه دهد؟ بسیاری در غرب می گویند نه.

با این حال، به نظر می رسد که حزب کمونیست چین می تواند محبوبیت خود را حفظ کند، اما محبوبیت خود را در بین مردم چین افزایش ندهد. دلیل اصلی این امر، سطح بالای پشتیبانی، انعطاف پذیری و سازگاری CPC با شرایط است. این بدان معناست که حزب از دوران مائوتسه تونگ به «تاسیس مجدد» ادامه داده و به نیازها و خواسته های مردم آن کشور پاسخ می دهد.

بنابراین، اگر حزب به تکامل خود ادامه دهد، احتمالاً برای مدت بسیار طولانی در قدرت باقی خواهد ماند. در واقع می توان گفت که حزب کمونیست چین یکی از معدود احزاب سیاسی در جهان از جمله احزاب غربی است که عملاً وظایف امانتداری خود را انجام می دهد.

به عنوان مثال، حزب کمونیست چین قول داده است که فقر شدید را ریشه کن کند و این کار را نیز انجام داده است. در غرب، دولت ها در مورد کاهش فقر یا تغییرات آب و هوایی صحبت می کنند، اما واقعاً کار زیادی انجام نمی دهند.

از این منظر، حزب کمونیست چین نشان داد که نظام تک حزبی می تواند ثبات سیاسی را به ارمغان بیاورد. از این نظر، یوان یک وسیله پذیرفته شده مبادله و ذخیره ارزش است که راه را برای تبدیل شدن به یک ارز ذخیره جهانی هموار می کند.

اصلاحات اقتصادی و تبدیل ارز
چین رویکردی تدریجی برای اصلاحات اقتصادی اتخاذ می‌کند و آزادانه واحد پول خود را شناور می‌کند تا از اشتباهات پرهزینه سیاست جلوگیری کند و از شوک‌های جهانی جلوگیری کند.

از بسیاری جهات، چین هنوز در منحنی یادگیری اصلاحات اقتصادی، به ویژه تبدیل اقتصاد بازار اجتماعی به اقتصاد بازار خصوصی است. نگه داشتن بنگاه‌های دولتی و بانک‌ها تحت کنترل دولت یک عامل تثبیت‌کننده اقتصادی و اجتماعی بوده است، زیرا قیمت‌های مناسبی را فراهم می‌کند و از فروپاشی سیستم مالی جلوگیری می‌کند. خصوصی سازی شرکت های دولتی چین می تواند هزینه های انرژی یا حمل و نقل را افزایش دهد. این به نوبه خود می تواند به آشفتگی اقتصادی و نارضایتی اجتماعی منجر شود. به همین دلیل است که چین در این زمینه بسیار محتاط است. از آنجایی که یوان در شناور شدن آزادانه شکست خورده است، این حرکت عمدتاً با هدف حفظ رشد صادرات و جلوگیری از ورود رنمینبی به صندوق های تامینی خارجی است. یوان شناور آزادانه می تواند ارزش آن را افزایش دهد. در نتیجه چین مزیت قیمت گذاری خود را از دست خواهد داد. کاهش ارزش یوان حمله را سخت می کند، به خصوص زمانی که چین بیش از ۳.۲۵ تریلیون دلار ذخایر خارجی دارد. علاوه بر این، بدهی بین المللی چین کمتر از ۲ تریلیون دلار است. بنابراین چین منابع زیادی برای پرداخت بدهی خارجی خود دارد.

نتیجه منطقی چنین تحلیلی این است که برای پاسخ به این سوال که آیا یوان را می توان ارز ذخیره ای برابر با دلار آمریکا در نظر گرفت، مسئله زمان است و امکان پذیر نیست.